周期循環(huán)理論,是江恩理論的基石。江恩說:
在研判趨勢中的變化時,時間因素和時間周期最為重要,因為時間可以使價格失去平衡,而且當(dāng)時間到了時,成交量會放大并迫使價格走高或走低。
經(jīng)驗告訴我,只要時間周期指明上升趨勢,那么什么也阻擋不了市場的上升。而只要時間周期指明下降趨勢,那么什么也阻擋不了市場的下跌。股票確實可以因利空消息而上漲,并且利多消息而下跌。1949年3月,美國政府將股票交易的保證金要求降低到50%,許多人認(rèn)為這是個特別在利好消息,可以引發(fā)一場大牛市,但它沒有。股票反彈兩天至3月30日,然后轉(zhuǎn)而下跌,至6月14日時,平均指數(shù)已下跌18個點,指數(shù)下跌是因為趨勢已經(jīng)向下,而且到達(dá)底部的時間周期并未結(jié)束。
江恩理論中說過,時間是決定市場走勢的重要因素,經(jīng)過詳細(xì)研究大市及個別股票的過往記錄,你將可以給自己證明,歷史確實重復(fù)發(fā)生;而了解過往,你將可以預(yù)測未來。
我寫這本《華爾街四十五年》的目的是給你一些關(guān)于時間周期的全新的、有價值的規(guī)劃,這些規(guī)劃可以幫助你預(yù)測未來的最高點和最低點。如果你研究并云涌飆發(fā)這些規(guī)則,那么將來它們必然使你受益。
我在研究工作中發(fā)現(xiàn),股票會讓他們已經(jīng)到達(dá)過最高價和最低價的月份發(fā)生重要的轉(zhuǎn)勢。我稱這些日子為周年紀(jì)念日,每年你都應(yīng)當(dāng)留心市場可能在這些重要的日子發(fā)生轉(zhuǎn)勢。
江恩認(rèn)為資本市場中也存在著宇宙自然法則,股票價格運動受自然力的影響,進(jìn)行著有條不紊的周期性運動,是完全可以預(yù)測的。而預(yù)測的關(guān)鍵是運用與歷法相關(guān)的數(shù)學(xué)模式。這種數(shù)學(xué)模式基本內(nèi)容是價格和時間的關(guān)系,其中時間因素是決定價格因素的根本所在。