江恩認(rèn)為在股市行情不好的時(shí)候，可以做空。在江恩眼里股市做空和做多是一樣的，沒(méi)有什么區(qū)別，只要能賺錢(qián)的都能做，不應(yīng)該當(dāng)做一種。利用股票行情軟件做分析，做多時(shí)在大盤(pán)接近頂部的時(shí)候賣(mài)出，做空時(shí)在股票接近頂部時(shí)賣(mài)出。
    我不會(huì)說(shuō)賣(mài)空很值得做；但我準(zhǔn)備用反映過(guò)去30多年股市行情變化的不容置疑的記錄來(lái)證明這一點(diǎn)。
                                      
    很多人在股市上交易了很多年，卻好像從來(lái)都沒(méi)有意識(shí)到股市交易是雙向的。經(jīng)常聽(tīng)到有人在股票快速下跌時(shí)說(shuō)“我不會(huì)賣(mài)空”。天生只會(huì)做多的人永遠(yuǎn)不會(huì)成功，始終做空的人也好不了多少。在股市上賺錢(qián)一定不能厚此薄彼。目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是賺取利潤(rùn)，所以不應(yīng)當(dāng)對(duì)取得利潤(rùn)的方式，無(wú)論是買(mǎi)進(jìn)還是賣(mài)出，挑三撿四。碰上熊市就做空，碰上牛市就做多才是通向成功的陽(yáng)光大道。
    如果在股市上只會(huì)做多，股市不利的概率就要比自己既做多又做空上升了50%。在股市處于熊市或者說(shuō)股市恐慌和蕭條的年份做多會(huì)有多少機(jī)會(huì)呢？一個(gè)人可能會(huì)在行情突然顯著下跌時(shí)在底部附近買(mǎi)進(jìn)，若不能快速套利，很快就會(huì)遭受損失。而做空的人每逢反彈就賣(mài)空，在行情突然顯著下跌時(shí)就補(bǔ)進(jìn)，等待反彈再行賣(mài)出，這樣肯定會(huì)積累大筆的利潤(rùn)，因?yàn)檫@順應(yīng)趨勢(shì)。這也是人們一定要始終堅(jiān)持的。
    研究一下行情變化走勢(shì)圖，要讓自己相信在正確的時(shí)機(jī)做空能跟做多一樣賺到同樣多的錢(qián)。如果期望自己獲得成功，就應(yīng)該痛下決心在條件成熟時(shí)也學(xué)著去做空。
    朋友、經(jīng)紀(jì)人和報(bào)紙都會(huì)告訴你做空很危險(xiǎn)，可能會(huì)有“囤積居奇”之嫌。股市上出現(xiàn)囤積居奇--1901年，“北太平洋”(Northern Pacific)股曾經(jīng)歷過(guò)囤積居奇，當(dāng)時(shí)這只股票的股價(jià)從每股150美元狂漲至每股1000美元；1920年，斯圖茲汽車(chē)（Stutz Motors）股也曾經(jīng)被囤積居奇，股價(jià)從每股200美元左右暴漲至每股700美元左右。
    股票就是用來(lái)賣(mài)出的，知情人在接近頂部的價(jià)位用最快的速度賣(mài)出。如果照此行事，就永遠(yuǎn)也不會(huì)有危險(xiǎn)。用大盤(pán)股票來(lái)賣(mài)空絕對(duì)安全，因?yàn)榱魍ü傻墓?yīng)數(shù)量很大，不可能被囤積居奇。
    報(bào)紙上刊出的都是知情者想讓人們知道的信息，并不是需要知道的信息。對(duì)報(bào)紙要留神。當(dāng)情況極為嚴(yán)峻，到了買(mǎi)進(jìn)股票的時(shí)候，報(bào)紙不會(huì)給你透露半點(diǎn)有關(guān)時(shí)機(jī)來(lái)到的消息；可如果股票到達(dá)頂部、知情者想要把在底部買(mǎi)進(jìn)的所有股票出手時(shí)，報(bào)紙上本來(lái)應(yīng)當(dāng)告訴人們是在撿“破爛”、得到的不是股票的權(quán)益而是“糟粕”，報(bào)紙卻會(huì)大肆談?wù)摲旨t、額外的股息、紅利、權(quán)益以及大賺特賺等等。
    聰明人不會(huì)幻想憑空得到什么好處；只有傻瓜才會(huì)企盼自己的對(duì)手===這類(lèi)游戲的知情者，來(lái)告訴自己要干什么。
    經(jīng)紀(jì)人總是在股票處于頂部時(shí)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)做多，在股票接近底部時(shí)卻認(rèn)為應(yīng)當(dāng)做空。一般的經(jīng)紀(jì)人對(duì)股市的了解并不比你多，對(duì)于為什么如此操作也從來(lái)不需要理由。他們的工作就是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)股票來(lái)賺取傭金。經(jīng)紀(jì)人就是這樣來(lái)賺錢(qián)的，老道的經(jīng)紀(jì)人能夠把公眾支付的錢(qián)全都裝進(jìn)自己的腰包。經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)混亂極了，他對(duì)市場(chǎng)上兩個(gè)方面的消息都聽(tīng)得太多，他們的判斷一點(diǎn)好處也沒(méi)有。
1920年12月，在每天的成交量達(dá)到了兩百萬(wàn)股、股價(jià)仍在狂跌的日子里，報(bào)紙上談?wù)摰氖亲顝?qiáng)力貨幣、信貸凍結(jié)、生意蕭條、失業(yè)、購(gòu)買(mǎi)力降低、人們買(mǎi)不起奢侈品和汽車(chē)等等。此時(shí)，處于低位的斯圖特貝克賣(mài)出價(jià)為37.75美元。這只股票 穩(wěn)步上漲，直到其漲到超過(guò)100美元時(shí)對(duì)其談?wù)摬哦嗔似饋?lái)。
    可是現(xiàn)在，幾個(gè)月過(guò)去后，每隔幾天就有報(bào)紙報(bào)道斯圖特貝克美妙的收入狀況。華爾街上到處都在傳說(shuō)這只股票會(huì)上漲到每股175~200美元。在斯圖特貝克這只股票依然上漲了將近100點(diǎn)之后，為什么現(xiàn)在卻要把這條好消息公布給不了解內(nèi)情的人呢？如果這股票的賣(mài)出價(jià)到1923年的后期或1924年再跌回到每股50或是60美元，又該對(duì)那些在目前這個(gè)價(jià)位買(mǎi)進(jìn)這只股票的冤大頭們說(shuō)些什么呢？筆者的看法是，現(xiàn)在賣(mài)出斯圖特貝克這只股票并支付下一年紅利的人掙到的錢(qián)會(huì)比現(xiàn)在買(mǎi)進(jìn)這只股票且得到紅利的人多。斯圖特貝克這只股票如此，其他股票也一樣。